10月11日据国外媒体报道 《华尔街日报》称雅虎认购阿里巴巴网站10%价值1亿美

元的上市股票，是又一笔精明的海外投资。要知道雅虎在2年前已经支付10亿美元

，获得了阿里巴巴网站的母公司阿里巴巴集团40%的股权。


市场会告诉我们雅虎的1亿美元投资将如何获得成功，不过2005年投入10亿美

元购买的阿里巴巴集团40%股份，已经有相当大的增值。根据阿里巴 巴网站的招股

说明书，将拿出总股本的17%上市销售，最高可筹集10亿美元资金。因此即使IPO时

未出现大涨，阿里巴巴网站的总资产价值也将接近60亿美 元。而2年前，阿里巴巴

集团的总资产也才25亿美元，阿里巴巴网站只是该集团的一个子公司，集团还包括

了雅虎中国和淘宝网等。


因此如果阿里巴巴网站的IPO获得成功，雅虎的投资就炙手可热，只要股票上

涨一些时候，雅虎就可获得数十亿的账面收益。同时美国投资者也会欣赏雅 虎在

亚洲市场的多元化投资。投资者常常忽略了雅虎在中国、日本和韩国的投资，即使

是财经记者也常常如此。前日Marketwatch的一篇文章就 称，Google的股票比雅虎

更便宜，因为市盈率只有30倍多点，而雅虎则高出许多。


问题是他们只依靠资产净收益率来衡量雅虎的价值，并未考虑雅虎市值的一大

块是在雅虎日本、阿里巴巴和Gmarket的投资。我们会看到阿里巴巴网 站将获得怎

样的成功？百度是中国最流行的网站，市值已经达到112亿美元。阿里巴巴能否将

股价提高到IPO价格的2倍，从而使市值超过百度？很有可能。


我们不能只依靠流量计算，虽然搜索引擎是高利润的行业，但B2B业务也吸引

了大量的资金，在该行业里阿里巴巴网站是无可争议的领先者。最终起决定 性作

用的是阿里巴巴网站的财政业绩和市场的喜好。路透社报道，高盛集团预计今年阿

里巴巴网站的利润可达8380万美元，比2006年大增186%。而华尔 街预计，百度今

年的利润可增长105%至7700万美元，显然比不上阿里巴巴网站。


阿里巴巴网站在中国B2B市场上占了2/3多的份额，因此雅虎知道购买10%的阿

里巴巴网站IPO股票意味着什么。只要中国股市不出现大的波动，雅虎就掌握了所

有的机会。